時隔12年，美元指數(shù)于北京時間3月12日12時再度“摸百”，高探至100.066點。美元指數(shù)不僅是重要的貨幣指標，也是大宗商品市場重要的風向標，美元指數(shù)與原油、黃金、銅等大宗商品價格之間的“蹺蹺板”效應一直備受關注。
雖然商品市場昨日表現(xiàn)仍較為強勢，但是接受中國證券報記者采訪的分析人士表示，美元指數(shù)上漲一方面可以看作是美國實體經(jīng)濟表現(xiàn)超出預期，同時也會對以美元計價的商品價格產(chǎn)生抑制作用。一般情況下，美元指數(shù)上漲對股指期貨偏多，但對商品期貨偏空。后市如果美元指數(shù)站上百點，大宗商品或將出現(xiàn)下挫行情。
美元指數(shù)連續(xù)上漲八個月
美元指數(shù)自2014年7月以來，已連續(xù)8個月收高。自79.86點升至100.06點，累計升幅達25%。這一切都源于美聯(lián)儲2015年中升息的預期和其他央行的寬松大戰(zhàn)。
美元指數(shù)是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的一項綜合指標，由美元對六個主要國際貨幣(歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎)的匯率經(jīng)過加權幾何平均數(shù)計算獲得。在1973年3月布雷頓森林體系解體后，美元指數(shù)開始被選作參照點。那時美元指數(shù)是100點。
3月以來，美元指數(shù)上漲速度似有加快，截至記者發(fā)稿時，本月累計漲幅已經(jīng)達到4.02%，而上個月累計漲幅僅為0.58%。分析人士表示，美元指數(shù)加速上攻的原因是美聯(lián)儲升息預期持續(xù)升溫。
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)表示，鑒于就業(yè)市場快速改善，美聯(lián)儲結束近零利率政策已經(jīng)超時了，有必要“現(xiàn)在或者很快”開始加息。布拉德表示，預計經(jīng)濟將在第二季度反彈，失業(yè)率已經(jīng)跌至美聯(lián)儲估計的長期水平；扣除油價影響，通脹率也并非那么遠低于目標?！懊绹窘?jīng)濟有點疲軟，第二季就可能反彈回來，就像去年那樣?！?br />
事實上，上周五(3月6日)的非農(nóng)數(shù)據(jù)就令美元的升勢進入一波高潮。美國勞工部當天公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加29.5萬人，遠超出預期的增加23.5萬人，同時2月失業(yè)率降至5.5%，創(chuàng)7年新低。
貨幣大戰(zhàn)仍然持續(xù)
相比美聯(lián)儲即將到來的緊縮操作，其他央行則是大打“寬松牌”。歐洲央行(ECB)本周啟動1萬億歐元購債計劃。該購債計劃已令歐元區(qū)許多國債的在負值區(qū)間進一步下滑，部分國債觸及紀錄低位。30年期德債目前低于兩年期美債。
另外，加拿大央行(BOC)早在1月初便將商業(yè)銀行間隔夜貸款利率下調(diào)0.25個百分點至0.75%。澳洲聯(lián)儲(RBA)在2月步加拿大央行后塵，如市場預期般作出降息25個基點的決定，將維持基準利率下調(diào)至2.25%。
從2008年之后，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的央行都在不斷“放水”，美聯(lián)儲甚至祭出多輪貨幣寬松政策(QE)。貨幣寬松政策，被各國央行認為是刺激低迷經(jīng)濟的一劑良藥，但也被很多金融人士形容為“興奮劑”或者“”。盡管美聯(lián)儲已決定“停藥”，并且進入貨幣政策常態(tài)化，但其他央行似乎已經(jīng)對貨幣寬松“上癮”。
商品市場整體利空
貨幣的渾水攪動了整個大宗商品市場。一般認為，對大宗商品的價格影響主要體現(xiàn)在商品計價貨幣上面，美元作為貨幣其凌厲的飆升直接打壓大宗商品價格，其他非美貨幣的貶值更加促進美元強勢。這就形成了非美國家QE，導致其貨幣貶值，進而促使美元，終使大宗商品價格承壓的“循環(huán)鏈”。
一些接受《中國證券報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣戰(zhàn)爭目前表現(xiàn)為，除美元以外其他經(jīng)濟體貨幣競相貶值。國際原油、銅和其他商品價格都會出現(xiàn)明顯的抑制。除了一些基本面有所改善的品種，如鉛鋅、白糖和棉花抗跌以外，貨幣貶值對其他商品價格幾乎都面臨下行壓力。
比如對大宗商品市場龍頭品種——原油來說，一些原油分析師就表示，美國加息預期的不斷升溫以及歐洲央行在本月開始實施QE措施推動美元指數(shù)持續(xù)攀升，周三盤中一度突破100點關口，并達到近12年來新高，對油價來說意味著長期的壓制。
“美元指數(shù)沖破100點，創(chuàng)下中長期歷史新高，無疑對商品市場構成整體利空壓制作用，一旦美聯(lián)儲加息落實，美元指數(shù)則可能漲勢減弱，商品雖然可能短線反彈，但反轉仍需等待?！迸d證期貨研究員施海也表示。
(文章來源：中國證券報-
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