在現(xiàn)代社會(huì)中，任何國(guó)家或者個(gè)人都離不開(kāi)原油。原油是現(xiàn)代工業(yè)的“血液”，由其裂解的成品油為交通工具提供動(dòng)能，瀝青則是基礎(chǔ)建設(shè)的基本原材料。原油有很長(zhǎng)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，其下游產(chǎn)品的用途非常廣泛，并與我們的日常生活息息相關(guān)。
人類對(duì)原油的依賴度如此之高，原油的供應(yīng)與價(jià)格就成了各經(jīng)濟(jì)體關(guān)切的問(wèn)題。幾年前，當(dāng)時(shí)國(guó)際原油價(jià)格還維持在80-110美元/桶的高位，制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加之*大的原油產(chǎn)地中東地區(qū)長(zhǎng)年格局動(dòng)蕩，各國(guó)開(kāi)始尋找解決高油價(jià)的辦法。為了獲得供應(yīng)穩(wěn)定且價(jià)格低廉的原油，美國(guó)通過(guò)頁(yè)巖技術(shù)，原油自給率大幅上升，未來(lái)幾年有望取代沙特，成為*大的原油供應(yīng)國(guó)。中國(guó)受制于自身“富煤、貧油、少氣”的特點(diǎn)，轉(zhuǎn)而大力發(fā)展煤化工來(lái)部分替代油化工，一定程度上緩解高油價(jià)的問(wèn)題。
中國(guó)和美國(guó)解決高油價(jià)的辦法對(duì)原油下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生的巨大影響傳導(dǎo)到塑料。乙烯作為塑料的原料，主要由石油裂解而來(lái)，兩者價(jià)格走勢(shì)的正相關(guān)度非常高。此外，煤化工的主要產(chǎn)品就是煤制烯烴，即用煤炭來(lái)生產(chǎn)乙烯。因此，美國(guó)頁(yè)巖油技術(shù)的興起造成了原油供應(yīng)的增加，原油價(jià)格的暴跌直接導(dǎo)致塑料成本的塌陷；中國(guó)煤制烯烴技術(shù)的興起也使塑料原料的供應(yīng)量增加?？梢哉f(shuō)在頁(yè)巖油和煤制烯烴的雙重沖擊之下，近一年半左右塑料原料價(jià)格從曾經(jīng)普遍的萬(wàn)元以上水平一落千丈，跌幅近半。
今年年初油價(jià)跌破30美元/桶后開(kāi)始筑底反彈，目前已回到40美元/桶附近，漲幅高達(dá)40%，主要得益于主要產(chǎn)油國(guó)形成了在當(dāng)前油價(jià)稍有回升的情況下也不會(huì)貿(mào)然增產(chǎn)的共識(shí)。還記得去年年初當(dāng)油價(jià)跌至50美元/桶時(shí)，分析人士就預(yù)言美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)末日已到。當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)頁(yè)巖油氣企業(yè)平均開(kāi)采成本在65-75美元/桶，一旦油價(jià)到40美元以下時(shí)，不到10%的頁(yè)巖油企還能盈利；若油價(jià)維持在60美元以下兩個(gè)季度，三分之二的企業(yè)將經(jīng)營(yíng)困難，不得不減產(chǎn)。
據(jù)2015年10月份數(shù)據(jù)，美國(guó)頁(yè)巖油商當(dāng)月還維持著逾55萬(wàn)桶的日均產(chǎn)量。而在過(guò)去六個(gè)月中，美國(guó)原油產(chǎn)量仍維持上漲趨勢(shì)，僅在今年1-2月有小幅下滑。-新-盈虧-平衡模型顯示，即使油價(jià)跌至30美元以下，美國(guó)德克薩斯州和新墨西哥州的頁(yè)巖油生產(chǎn)也能保持盈利，但更多的油企需要油價(jià)達(dá)到每桶40-60美元才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
再看煤制烯烴行業(yè)，當(dāng)原油價(jià)格在80美元/桶之上時(shí)，煤化工是有成本優(yōu)勢(shì)的，在利益的驅(qū)使下，大量的煤化工裝置上馬。當(dāng)原油價(jià)格跌破80美元/桶，煤化工的成本優(yōu)勢(shì)不再，特別是原油跌破60美元/桶時(shí)，煤化工裝置成本開(kāi)始高于油化工的成本，導(dǎo)致煤化工裝置開(kāi)工負(fù)荷大幅下降，沒(méi)有投產(chǎn)的裝置推遲投產(chǎn)，計(jì)劃上馬的裝置暫時(shí)擱置。乙烯一體化裝置投入的資金動(dòng)輒上百億元，時(shí)間周期需要數(shù)年，資金對(duì)于投產(chǎn)油制乙烯裝置非常謹(jǐn)慎。
綜上所述，在當(dāng)前原油價(jià)格處于40美元/桶下方低位運(yùn)行時(shí)，油化工依舊被低油價(jià)周期拖累，煤化工也被低油價(jià)遏制，化工行業(yè)中供應(yīng)相對(duì)緊缺的塑料，短期內(nèi)很難出現(xiàn)供應(yīng)的大幅增加。當(dāng)油價(jià)回升至40-60美元/桶時(shí)，頁(yè)巖油行業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始顯現(xiàn)，原油供需預(yù)計(jì)處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，塑料的供需面仍將維持緊平衡，塑料原料價(jià)格開(kāi)始走出近兩年的陰霾。若油價(jià)在經(jīng)歷一段較長(zhǎng)時(shí)間的緩慢攀升重回高區(qū)間(60-80美元/桶或更高)，原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)重新進(jìn)入一個(gè)明顯的增產(chǎn)周期，各主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)入全面復(fù)蘇的時(shí)期，塑料行業(yè)的供應(yīng)不斷增加，需求得到不斷改善，塑料原料價(jià)格才有望重回五六年前的水平。
簡(jiǎn)繁切換