自
2007
年
LLDPE
上市以來，
塑料
(
10645
,
85.00
,
0.80%
)
整體呈震蕩收窄行情
(
對稱三角形
)
，歷史高
位和低位均出現(xiàn)在上市第二年
——
2008
年的震蕩區(qū)間之內。盡管宏觀經濟利多，但
2013
年下半年連塑
產銷旺季持續(xù)時間過長，可能會引發(fā)市場對
2014
年春節(jié)后弱勢行情的擔憂，并進一步打壓期價。本文通
過梳理
LLDPE
基本面的信息，結合技術圖形，尋找突破的方向，從而選擇操作策略。
一、
2013
年
LLDPE
行情走勢回顧
截止至
12
月中旬，
2013
年連塑價格指數(shù)的走勢整體呈之字形，低點出現(xiàn)在上半年四月下旬，峰值
分別出現(xiàn)在春節(jié)前夕、
10
月中旬及
12
月初。根據不同趨勢可以將
2013
年的行情分為三個部分：
階段，
上升階段
(1
月
5
日
-2
月
8
日
)
：此階段是元旦至春節(jié)前的一段時間。
這段時間內，
LLDPE
期貨一路上行，塑料指數(shù)自
10893
元
/
噸上漲至
11551
元
/
噸的高點。上漲的來源一方面是原油拉高的成本
支撐，另一方面，下游廠商進行著節(jié)前備貨，需求增加提振塑料價格。同時
2012
年四季度經濟數(shù)據較好，
宏觀預期好轉，利多商品。
第二階段，下行階段
(2
月
18
日至
4
月
18
日
)
：此階段是春節(jié)后至
4
月中旬的一段時間。這段時間
內，
LLDPE
期貨自年內高點一路下行，
塑料指數(shù)降至年內低點
9480
元
/
噸。
此段時間
LLDPE
下跌的主
要原因包括：原油價格自高位震蕩下行，春節(jié)后下游消費持續(xù)疲弱，
4
月份轉入淡季，塑料承壓下行以及
中國宏觀經濟數(shù)據轉空，大環(huán)境利空塑料。
第三階段，
反彈階段
(4
月
19
日至
12
月
20
日
)
：
此階段從第二季度的后半期開始一直延續(xù)至今。
9
月
前上漲行情的主要原因是石化大規(guī)模檢修使得原料供應受限，以及在中東地緣政治風險炒作下國際原油大
幅溢價抬高塑料的成本支撐。
9
、
10
月份為農膜需求旺季，樂觀的下游需求及逐漸回升的開工率拉動行情
繼續(xù)上漲。
11
月份塑料庫存偏緊，現(xiàn)貨市場報價堅挺，中國宏觀經濟數(shù)據向好，繼續(xù)拉高期價。
12
月初
至今，
受庫存增加及石化廠家紛紛降價影響，
行情小幅回調，
但仍未跌破自四月中旬以來形成的反彈支撐。
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